高盛调查：机构对美股七巨头的乐观情绪高涨，看空美元的信心达到十年高位！

发布时间：2025-11-26 21:11:20 来源：风鬟雨鬓网 作者：焦点

根据XM外汇官网APP的高盛股巨高涨高位报道，高盛最新的调查对美的信到年快速调查显示，机构投资者对美国股市，机构特别是乐观“七巨头”科技公司的信心正在迅速增强，然而对美元的情绪看跌情绪则接近历史高峰。这项调查于7月1日至2日进行，看空共收集了800份有效问卷，美元显示风险偏好已经回升到2025年1月“美国例外论”主导时期的心达水平，但资金配置更加分散，高盛股巨高涨高位美元资产正在持续减仓，调查对美的信到年而欧洲等发达市场则迎来资金流入。机构

图1

高盛全球银行与市场部Marquee平台内容策略主管奥斯卡·奥斯特伦德表示，乐观过去几个月发生的情绪显著变化之一是美元和美股表现罕见脱钩。自2016年1月以来，看空仅有三次“看跌美元+看涨美股”同时占据主流，美元最近一次发生在2024年1月。

图2

美元贬值的核心原因之一是市场对美国财政前景的担忧：截至7月17日，美元对欧元年内贬值11%，对日元贬值6.4%；美国国债与GDP的比率已接近二战以来的高点。调查显示，持看空美元的受访者与看多美元的比例超过7:1，创下该问卷近十年来的极端水平。

图3

另一方面，51%的受访机构对标普500持乐观态度，仅32%看跌。跨资产销售交易员布莱恩·加勒特指出，这种“经济好转→股市上涨→美元应走强”的传统逻辑似乎失效，表明市场存在潜在的错位。

机构投资者为何对美股保持乐观？奥斯特伦德总结了三大原因：首先，美联储政策转向鸽派，利率下调速度超出预期，直接提升股市估值；其次，人工智能概念持续火热，美国拥有全球科技领先地位，“七巨头”尤其受欢迎——66%的受访者表示已持有或计划增持；最后，地缘政治溢价回落，尽管贸易和地缘问题依然是焦点，但市场已将10%-15%的实际关税视为新常态，对全球供应链断裂的担忧明显减弱。加勒特补充，市场在4月初曾担忧美国“退出全球贸易”，但这一顾虑现已基本消散。

然而，过于一致的市场仓位也可能埋下反转的隐患。调查中，受访者对风险资产、标普500与黄金的看多情绪均显著高于历史平均水平，而对石油和美元的预期则低于平均水平。奥斯特伦德表示：“极端的共识使市场变得脆弱，任何微小的数据变动都可能引发快速调整。”加勒特也指出，当前的信念未遭遇价格挑战，但“一两个意外数据就有可能动摇市场的一致性交易”。

面对潜在的市场踩踏风险，加勒特建议寻求低成本的对冲工具，以抵御“根深蒂固的共识”。例如，可以押注标普500与欧元同步下跌，以同时对冲“美国例外论”和“美元走弱”的两大主流预期。

相关文章